历史性谈判窗口开启：特朗普撮合俄乌停火

当地时间5月19日，美国总统特朗普与俄罗斯总统普京进行了长达2小时的电话会谈，就俄乌冲突停火问题展开密集磋商。特朗普在通话后表示，俄罗斯与乌克兰将“立即启动旨在结束战争的谈判”，并透露梵蒂冈已同意主持谈判。普京随后通过克里姆林宫声明证实，俄方已准备与乌方就和平协议起草备忘录，并恢复了伊斯坦布尔谈判代表的直接联系。这一突破性进展导致5月20日亚洲早盘现货黄金价格从3245美元/盎司的高位回落至3220美元附近，跌幅0.3%，市场对地缘风险溢价的定价从32美元/盎司骤降至18美元/盎司。

三、机构观点与交易策略

高盛集团：建议采取“跨市场套利”策略，买入黄金ETF（GLD）的同时做空标普500指数期货（SPX），对冲地缘缓和引发的风险资产反弹。

摩根士丹利：维持黄金“中性”评级，目标价3200-3260美元/盎司，认为停火协议的不确定性可能引发3%左右的波动。

特朗普与普京的密谈为俄乌冲突带来了久违的和平曙光，但停火协议的具体条款和执行力度仍充满不确定性。